In February, the U.S. 美国证券交易委员会(SEC) announced May 28, 2024 美国现金股票交易转为T+1结算的实施日期, 公司债务和单位投资信托.
On the heels of this announcement, over 1,500名全球客户和行业参与者参加了DTCC最新的“Accelerating to T+1" series virtual forum on February 28, 2023, 向行业专家小组学习全球托管人如何支持T+1环境.
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以下是讨论的要点:
Key Dates and Rules
美国T+1结算的实施日期定于5月28日, 2024, a few important dates include:
- Monday, August 14, 2023: DTCC的双周测试计划开始. (DTCC’s full test calendar，以反映最新的细节和公布的实施日期，可于 UST1.org)
- Friday, May 24, 2024: Final day of US T+2 settlement
- Tuesday, May 28, 2024: First day of US T+1 settlement
- Wednesday, May 29, 2024: Special double settlement day (with 两个交易日的交易活动在一天内结算)
加拿大市场已表示，计划与美国在同一天转为T+1. 然而，美国的阵亡将士纪念日(2024年5月27日，星期一)在加拿大却不是假日. 加拿大市场仍在敲定其T+1实施计划.
向T+1的转变影响到所有在美国交易的公司，而不仅仅是托管人. For example, 经纪自营商需要开发合理确保交易分配的流程, 在技术上可行的情况下尽快确认和确认机构交易，但不迟于交易结束日期. 注册投资顾问需要建立并保存收到的每一份确认书的记录. 需要建立中央匹配服务提供者(cmsp), implement, maintain, 并执行促进直通式处理的政策. 可以找到SEC T+1规则中包含的完整要求列表 here.
Client Focus for Custodians
虽然保管人不属于规则15c6-2, 他们需要确保自己的客户及时发送指令或在规定的时间内自我确认. Areas to focus on include:
- Client Readiness: 大多数大型资产管理公司和经纪自营商的计划都在有条不紊地进行中, however, 许多中小型公司都落后了.
- Impact of Non-US assets: 公司需要了解由于adr和etf(包含非美国证券)的变化而导致的失调.
- Impact of New Regulation: All clients, even clients outside the US, 需要审查规则，以确保完全了解他们遵守新规定的承诺.
Preparing for Changes
培训和推广是确保成功转型的关键，无论是在美国国内还是国外. 从贸易生命周期中剔除整整24小时将要求全球各地的公司进行重大的运营和技术变革. Clients can begin preparations by:
- Assessing operating models
- 找到异常处理的原因作为纠正失败交易的窗口是很小的
- 在适当情况下考虑外包
- 考虑采用行业标准和解决方案
- 评估证券借贷制度，注重库存管理
- 与保管人、行业vnsr威尼斯城官网登入和工作组合作
无论公司是使用他们的保管人来确认还是自我确认，适当的指示都是至关重要的. DTCC’s CTM Match to Instruct (M2i) 是买卖双方的基石吗, 允许自动确认并创建更有效的模型，从而减少修复需求和故障风险.
A Global T+1 Future
鉴于当今证券市场的全球性，失衡将不可避免地发生. 最好的补救办法是做好充分的准备, 随着美国向T+1的转变引发了全球范围内的讨论. India already moved to T+1, 而加拿大将与美国一起行动，墨西哥已经启动了对话. 英国还成立了一个行业工作组，预计将在今年年底前得出初步结论，并在欧洲展开进一步讨论. 澳大利亚、日本、香港和新加坡都在密切关注局势.
所有公司现在都需要进行评估，以真正了解这一举措的端到端影响. 通过理解规则和期望并确保技术, software and vendors are tested, 公司可以为明年5月的实施日期做好准备.
虚拟论坛系列的下一个活动
这个非常成功的虚拟系列的下一次活动将于2023年3月14日举行，届时 Industry Readiness will be the topic of discussion. 该活动将由专家小组提供最新的报告，他们将讨论全球公司如何为T+1做准备的新行业研究. Interested firms can register here.
View UST1.org 浏览所有与该行业努力加速美国经济复苏有关的新闻、文件和信息.S. securities settlement cycle.